前美联储官员发声：市场定价已经超调，最多再加息一次就够了
前达拉斯联储主席卡普兰认为，当前激进的加息定价，很大程度上源于投资者尚未充分掌握沃什的政策反应函数，市场只能通过提前计入更多加息，以建立足够的安全缓冲。
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见机AI行情监控与分析前达拉斯联储主席卡普兰认为，当前激进的加息定价，很大程度上源于投资者尚未充分掌握沃什的政策反应函数，市场只能通过提前计入更多加息，以建立足够的安全缓冲。
金十数据9月24日讯，据商务部、外汇局统计，2026年1-8月，我国全行业对外直接投资7784.7亿元人民币，同比下降0.6%（以美元计为1133.9亿美元，增长3.9%）。其中，我国境内投资者共对全球148个国家和地区的8424家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资5950.6亿元人民币，下降14.4%（以美元计为866.8亿美元，下降10.6%）。
金十数据9月24日讯，商务部发布数据，2026年1-8月，我国对外承包工程业务完成营业额7937.1亿元人民币，同比增长5.8%（以美元计为1156.1亿美元，增长9.9%），新签合同额11763.2亿元人民币，下降3.0%（以美元计为1713.4亿美元，增长0.7%）。
金十数据9月24日讯，9月23—24日，商务部副部长兼中华人民共和国国际贸易谈判副代表凌激带领中方团队，与欧委会贸易和经济安全总司总司长约根森带领的欧方团队在京开展了磋商，为中欧贸易投资磋商机制第二次会议作准备。
金十数据9月24日讯，甲骨文(ORCL.N)正试图规避在新墨西哥州建设的大型数据中心项目所产生的巨额费用，这无疑给这个饱受反对和监管阻碍的项目增添了新的变数。据知情人士透露，甲骨文已向该项目开发商、蓝猫头鹰资本公司旗下的一家子公司发出通知，援引了不可抗力条款。知情人士表示，甲骨文并非试图以主要租户的身份退出该项目，而是希望在“木星计划”（Project Jupiter）数据中心项目出现延误，未能按计划于2028年上线的情况下，推迟支付相关款项
金十数据9月24日讯， 甲骨文正试图避免在新墨西哥州大型数据中心项目上产生额外支出，此前该项目已面临反对声音和监管阻碍，此举进一步增加了项目的复杂性。知情人士表示，甲骨文并非试图退出该项目的主要租户身份，而是希望在Project Jupiter项目受阻、无法按原计划于2028年上线的情况下，推迟相关付款。
金十期货9月24日讯，据外媒报道，波罗的海干散货运价指数（BDI）周四走高，主要受所有船型运价全面上涨提振。波罗的海干散货运价指数（BDI）较前一交易日上涨43点，涨幅约1.2%，至3399点。海岬型船运价指数（BCI）上涨78点，涨幅1.3%，至5939点。海岬型船日均获利增加709美元，至50361美元。巴拿马型船运价指数（BPI）上涨49点，涨幅2.1%，至2382点。巴拿马型船日均获利增加438美元，至21434美元。超灵便型散货船运价指数（BSI…
金十数据9月24日讯，中际旭创公告，截至2026年9月23日，公司本次回购公司股份已经实施完成。实际回购期间为2026年9月1日-2026年9月23日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份5,653,063股，占公司总股本的0.48%，最高成交价为944.68元/股，最低成交价为806.93元/股，支付的总金额为499,724.68万元（不含交易费用）。
金十数据9月24日讯，德国主要经济研究机构上调了今明两年的经济增长预期，同时9月份商业信心指数的升幅也超出预期，这表明德国在应对伊朗战争引发的能源价格冲击时展现出了韧性。对于总理默茨而言，经济回暖无疑是受欢迎的消息；此前，德国经济增长乏力已成为本月地方选举中的一个痛点，导致极右翼和极左翼势力大幅获益。德国经济研究机构周四表示，预计德国经济将在2026年增长1.3%，2027年增长1.1%，高于此前分别为0.6%和0.9%的预测。同时，德国伊弗经济研究所（I…
美债抛售压力不减，国际黄金难抬头？点击观看金十研究员文成直播分析
金十数据9月24日讯，据阿拉比亚电视台报道，一名以色列消息人士称，对伊朗发动新一轮打击似乎只是时间问题。该消息人士补充称，伊朗正在加紧转移并加固纳坦兹核项目设施。以色列认为，美伊之间达成协议的可能性不大，并称美国希望通过政治协议或推翻伊朗政权的决定性打击来结束伊朗战争。关于进一步打击行动，该以色列消息人士表示，如果伊朗越过红线，以色列将再次打击伊朗核设施，无论美国是否参与。
美国总统特朗普：关于福特剧院的谎言，只是“假新闻媒体”和民主党人串通制造有关“特朗普总统”虚假故事的又一个例子。这种事情不应该被允许发生。我们的国家迫切需要一个自由、公正的新闻媒体！
高杠杆基差交易主动收缩20%，却阻止不了美债长端收益率持续飙升，显示本轮抛售主因已转向增长、通胀和美联储加息预期。
金十数据9月24日讯，近日，中金公司董事长陈亮会见联博集团（Alliance Bernstein）首席执行官塞斯·伯恩斯坦（Seth Bernstein），双方就深化全球资产管理合作、拓展跨境投资机遇等议题进行深入交流，并共同见证合作备忘录的签署。
金十数据9月24日讯，经研究，中证指数有限公司决定修订中证全指指数和中证流通指数编制方案。中证全指指数修订内容为：增加单个样本权重不超过15%的权重上限规则。指数编制方案其余部分保持不变。中证流通指数修订内容为：（1）增加单个样本权重不超过15%的权重上限规则；（2）将风险警示证券的剔除时间从“风险警示实施日次月第二个星期五的下一交易日”调整为“风险警示公告日次月第二个星期五的下一交易日”。指数编制方案其余部分保持不变。上述编制方案修订将于2026年10月…
美债市场出现了一个看似矛盾的组合：高杠杆基差交易正在收缩，长端收益率却继续上冲。摩根士丹利估算，今年投入美债基差交易的资金规模已下降20%至约1.2万亿美元，但本周美债收益率仍在飙升。
过去几年，市场担心基差交易的高杠杆会在利率剧烈波动时引发追加保证金、被迫平仓和债券抛售。眼下这类仓位正在主动下降，却没有阻止收益率走高，当前抛压并未呈现由基差交易踩踏主导的特征。
套利空间变小，前端仓位先收缩
基差交易的核心做法，是对冲基金通过隔夜融资买入现券，同时卖出对应的美债期货，赚取两者之间很小的价差。由于单笔价差有限，策略通常依赖较高杠杆放大收益。
今年这项交易吸引力下降，首先是现券与期货之间可利用的价差缩小。美国银行利率策略师Meghan Swiber表示，基差仓位减少，是因为可交易机会变少，资产管理机构对美债期货的需求也在降温。
监管变化也改变了市场结构。去年底补充杠杆率规则放松后，大型银行和交易商可以持有更多美债库存，做市能力提高；财政部回购较老的非基准债券，也抬高了这些券的价格，进一步压缩了相对价值套利空间。
仓位下降目前主要集中在两年期和五年期美债期货。CFTC数据显示，对冲基金两年期美债期货净空头较3月触及的15个月高点减少超过40%，比2024年12月的纪录水平低逾一半；资产管理机构净多头也比3月纪录高位下降超过30%。
摩根士丹利认为，基差交易规模虽然缩小，但并没有消失，当前也没有证据显示交易商参与增加或收益率上升已经触发广泛的基差交易压力。高杠杆仓位仍然庞大，纽约联储近期仍在关注大型对冲基金持有美债可能带来的系统性风险。
收益率上行转向基本面和利率预期
本周长债抛售的直接推动力来自更强的经济数据和更高的通胀压力。本周三公布的PMI数据强化了美国经济仍具韧性的判断，交易员随后提高了对美联储再次加息的押注，美债和其他主要国债收益率同步上升。
Axios记录显示，本周四30年期美债收益率一度达到5.44%，创2004年以来最高；10年期收益率一度达到5.15%，周三单日上升约15个基点，是2025年4月以来最大单日升幅。
周三早些时候的企业采购经理调查显示，制造业和服务业活动都较强，企业支付价格也在上升。摩根大通经济学家据该调查估算，相关数据与约5%的GDP年化增长速度一致，强增长与价格压力同时抬高了利率预期。
货币市场目前给美联储10月和12月各加息25个基点的概率都超过50%。当短端美债市场重新定价未来政策利率时，长端还要吸收通胀、财政赤字和政府债务水平带来的期限风险溢价，收益率因此可以在基差交易降杠杆的同时继续上行。
另一股压力来自企业债供给。Axios指出，数据中心相关融资正在大量进入债券市场，科技企业与美国财政部争夺同一批投资者资金；路透对大型债券经理的采访也提到，市场正面对一波AI相关债务发行。
彭博美国综合债券指数今年迄今下跌约1%，为2022年以来最差年度表现。收益率从更高起点出发虽然提高了票息收入，但价格波动仍让大型基金经理普遍降低宏观方向性押注，转向更具体的券种选择。
长久期买家没有形成一致支撑
路透采访了八位大型美国债券基金经理，合计管理资产接近7000亿美元。多数人当前避免押注单一宏观方向，更倾向短久期、高质量资产或证券化产品，反映投资者愿意持有长债的条件正在变得更苛刻。
Vanguard的Arvind Narayan偏好短期高质量资产；Baird Asset Management的Warren Pierson也低配长期美债。PIMCO首席投资官Dan Ivascyn和Capital Group的Pramod Atluri则认为，收益率升高后，部分长期美债已经重新出现价值。
这种取向也反映在信用债上。多位经理对AI相关大额债券保持谨慎，部分发行规模已经接近国债交易的量级；在无风险收益率升高后，企业必须提供更有吸引力的利差，才能让投资者承担额外信用风险。
这种分歧使美债长端市场缺少足以迅速压低收益率的一致买盘。基差套利退潮降低了一类技术性杠杆，但本周的价格发现更多由增长、通胀、政策利率预期以及最终投资者对久期的真实需求共同决定，下一轮美债拍卖与政策预期变化将继续检验真实买盘的承接能力。