风险溢价不断下降！油价连续下跌，或创一年来最长跌势
原油多头遭遇重击！随着沙特关键输油通道恢复运转，以及特朗普意外释放的对伊接触信号，市场正在疯狂削减此前计入的“风险溢价”……
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见机AI行情监控与分析原油多头遭遇重击！随着沙特关键输油通道恢复运转，以及特朗普意外释放的对伊接触信号，市场正在疯狂削减此前计入的“风险溢价”……
金十数据9月23日讯，恒指今日全天缩量盘整，午后下探跌穿2万5000点关口，盘中一度跌近300点，科网股承压走软带动恒生科技指数表现弱于大盘。截至收盘，恒指收跌1.01%，报24834.12点，科指收跌1.33%，报4379.07点，恒指大市成交额达1843.07亿港元（上一交易日为2492.14亿港元）。盘面上，创新药板块逆势表现活跃，内房股涨幅居前，半导体板块高开低走，科网股、AI应用板块承压明显表现疲软。个股方面，康希诺生物(06185.HK)收涨…
国外 1. 惠誉：预计2027年油市将重回大幅过剩。 2. 惠誉：上调2027年石油和2026-2027年TTF天然气价格预期。 3. 美国银行：如果伊朗战事久拖不决，油价可能攀升至每桶150美元以上。 4. 富达投资：黄金的公允价值已达到每盎司5000美元。 5. 盛宝银行：金价正与利率逐步脱钩，黄金ETF持仓量升至七个月来最高水平。 6. 标普全球：澳大利亚经济三季度末走弱，9月增长动能持续流失。 国内 1. 中信证券：超节点推动机柜级部署，交换芯片与…
香港恒生指数9月23日（周三）收盘下跌253.63点，跌幅1.01%，报24834.12点； 香港恒生科技指数9月23日（周三）收盘下跌59.14点，跌幅1.33%，报4379.07点； 国企指数9月23日（周三）收盘下跌88.79点，跌幅1.06%，报8273.81点； 红筹指数9月23日（周三）收盘下跌2.76点，跌幅0.07%，报4027.21点。
金十数据9月23日讯，PMI调查显示，欧元区本月商业活动加速增长，创下三年多来的最快增速，打破了此前关于经济放缓的预期；不过，企业也面临着运营成本大幅上升的压力。标普全球欧元区综合PMI产出初值指数从8月的52.0跃升至9月的53.1，为2023年4月以来最高水平。标普全球财智首席商业经济学家克里斯·威廉森表示，鉴于中东持续冲突导致能源价格上涨，9月通胀压力再度上升并不令人意外，因此看到经济增长展现出韧性，更令人感到鼓舞。总体新增订单以四年多来最快速度激增…
经合组织：近期，由于海湾经济体的生产和出口受到加剧干扰，能源价格再次上涨。由于生产瓶颈导致的炼油利润率高企，进一步推高了消费价格和企业成本。部分农产品价格在最近几个月也显著上涨，部分原因是极端天气对供应的影响。
经合组织：预计G20整体通胀将从2026年的4.1%降至2027年的3.6%。发达经济体的核心通胀预计将从2026年的2.7%降至2027年的2.5%。
金十数据9月23日讯，Tickmill集团分析师Patrick Munnelly在一份报告中表示，由于油价仍相当高，引发通胀担忧，英国央行在11月加息的可能性依然存在。近期能源价格下跌尚不足以改变市场对英国央行11月加息的预期。LSEG数据显示，投资者认为英国央行11月会议加息的概率为66%，与上周持平。Munnelly表示：“除非中东外交努力带来能源价格实质性且持续的下跌，否则市场可能仍会保留一定的11月加息概率。”
经合组织：预计日本央行将在2027年底前将关键利率提高至2%。预计英国央行将在2027年大部分时间内维持利率不变，下一步政策行动可能降息。
金十数据9月23日讯，优利德9月23日在互动平台表示，公司已推出并销售矢量网络分析仪（VNA）产品，目前产品线主要包括VNA4000系列（频率范围100kHz~9GHz，2/4端口，动态范围大于138dB）和VNA3000系列（频率范围100kHz~8.5GHz），主要面向无线通信、广播电视、汽车电子、半导体、医疗器件等领域射频器件及组件的研发与生产测试，提供性能测试方案。从行业公开信息看，随着通信、数据中心高速互连、汽车电子智能化及半导体等下游领域的发展…
美国将人工智能算力变成可交易金融资产的尝试遇到监管阻力。美国商品期货交易委员会（CFTC）已延长对芝商所集团(CME.O) GPU算力期货的审查，原定10月初推出的合约将无法按计划上线。
据外媒报道，CFTC已经在当地时间9月21日通知芝商所，由于相关产品涉及“新颖或复杂”的问题，需要更多时间评估，将审查期延长45天，至11月9日。这意味着芝商所此前计划在10月5日推出的首批GPU租赁价格期货，至少要等监管审查进一步推进后才能上市。
芝商所今年8月公布计划，准备推出两类人工智能算力期货，分别追踪英伟达(NVDA.O) H100和B200 GPU的租赁价格，结算基准由数据初创公司Silicon Data提供。相关产品被视为华尔街将AI算力进一步金融化的一项关键尝试。
如果市场能够形成足够流动性，AI公司和算力供应商可以通过期货提前锁定GPU租赁成本，降低价格波动带来的风险。对于近年来大量为数据中心和GPU设备提供融资的贷款机构而言，这类工具也可能用于对冲GPU作为抵押品时价格下降的风险。
监管机构目前最大的疑问集中在定价机制和市场操纵风险。
CFTC今年8月已就算力衍生品公开征求行业意见，并设置60天评论期。监管机构当时指出，建立算力金融市场可能有助于美国人工智能产业发展，但目前GPU租赁市场本身仍较为分散且缺乏透明度。
与股票、大宗商品等成熟市场不同，GPU租赁价格大量产生于企业之间单独谈判的私人合同，尚不存在高度集中、公开且具有深度的现货市场。在这种结构下，期货结算所依赖的价格指数如何形成、是否足够具有代表性，以及大型算力供应商或需求方是否可能影响基准价格，均成为监管重点。
CFTC此前已明确要求市场参与者就潜在操纵风险等问题提交意见。9月21日的最新决定进一步确认，监管部门不会赶在芝商所原计划的10月时间表前完成审批。
Silicon Data首席执行官Carmen Li表示，对于一种新的衍生品市场而言，额外监管审查属于正常过程。她称，无论首批合约最终在10月还是稍晚时间上市，都不会改变背后的市场逻辑。随着更多资本流入AI基础设施，对可靠算力定价以及管理算力价格风险工具的需求仍在增加。芝商所暂未就此次延期立即回应置评请求。
多家交易所争抢算力衍生品市场
芝商所并非唯一希望建立GPU期货市场的交易平台。
洲际交易所已经宣布计划推出自己的GPU算力期货产品，但尚未给出明确上线日期。外媒本月早些时候报道称，Nodal Exchange也计划在年底前推出与英伟达芯片租赁价格挂钩的期货，其结算价格将基于数据提供商Compute Desk编制的指数。
Nodal计划覆盖英伟达Blackwell和Hopper架构GPU，并试图利用自身长期经营电力衍生品的优势，同时为客户管理算力和电力两类成本风险。Nodal首席执行官保罗·库森扎（Paul Cusenza）当时表示，随着AI快速扩张，企业开始面对过去并不需要集中管理的两种价格风险——计算能力和电力。
Architect Financial Technologies据悉也在筹备类似产品。
多家传统交易所和新兴平台同时进入，反映出金融机构正试图围绕迅速扩大的AI基础设施支出建立新的风险管理市场。
不过，不同交易所即使可以通过自我认证程序提交产品，也仍然处于CFTC监管范围内。监管机构可以对自我认证产品进行审查，并决定推迟甚至阻止上市。
算力金融化首先要解决“价格从哪里来”
GPU期货受到关注，与AI基础设施融资规模迅速扩大直接相关。大型科技公司、云计算企业和数据中心运营商正在持续投入巨额资本采购GPU、电力和数据中心容量，GPU租赁本身也逐渐成为具有独立定价需求的商业市场。
期货市场理论上可以把这种未来算力成本转换为标准化价格，使算力采购方提前管理预算，也让投资机构获得围绕AI基础设施建立套期保值头寸的工具。
但这套机制成立的前提，是基础现货市场能够提供足够可信、连续且难以被操纵的价格。
目前GPU租赁交易分布于云服务商、专业GPU云公司、数据中心运营商及大量私人合同之间，不同芯片型号、租赁期限、地区、电力条件和服务条款都可能造成明显价格差异。相比原油、电力或金融资产，如何建立一个能够真实反映市场供需的统一算力基准，仍缺乏成熟模式。